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  經濟要聞
A�2026“開門紅”機構看好中國資�
日期�2026.01.06 資訊來源:經濟參考報 瀏覽人次�5588
 2026年首個交易日,A股迎來開門紅�1�5�,上證指�(shù)十二連陽,重新站�4000點,全市場近4200只個股上漲。截至收�,上證指�(shù)上漲1.38%�4023.42�,深證成指漲2.24%,創(chuàng)�(yè)板指�2.85%,科�(chuàng)50�4.41%。A股全天成�2.57萬億�,較上一交易日放量約5000億元�

  機構�2026年市場表�(xiàn)持樂觀�(tài)�

展望2026年全�,機構普遍對于A股市場表�(xiàn)持樂觀�(tài)�。長江養(yǎng)老研究部總經理李慧勇對記者表��2026年是“十五�”開局之年,考慮到外部不確定因素整體降低,國內的流動性環(huán)境支持以及各項政策成效逐漸顯現(xiàn),對�2026年A股市場的整體表現(xiàn)持樂觀�(tài)度,預計大盤有望實現(xiàn)10%以上的漲��

宏觀經濟的復蘇與企業(yè)盈利的改善將有望成為支撐市場上行的重要力量�2025�12月以�,包括世界銀行、國際貨幣基金組織等多家國際機構密集上調2026年中國經濟增速預�,這些機構普遍認為,中國經濟增長仍具有相當潛力。中金公司表�,國際秩序重構與國內產業(yè)�(chuàng)新共振仍將繼�(xù)支持中國資產表現(xiàn)。經歷一定估值修復后,基本面重要性進一步上�。結合行�(yè)供需延續(xù)改善的判斷,2026年非金融盈利增速有望提�,預�2026年全A盈利增長可能�4.7%左右。結構上,高景氣和臨近業(yè)績改善拐點的行業(yè)增多,且新經濟領域在市場的權重提�,有望對指數(shù)表現(xiàn)起到支撐作用�

中信證券研究則指��2026年全年上市公司的凈利潤有望持�(xù)改善,預計全年增速將達到4.8%。伴�2026年CPI、PPI回暖,價格因素對上市公司利潤的壓制或將逐季緩解。隨著擴內需政策逐步加碼并落地生效,內需相關品種的ROE有望企穩(wěn)回升�

估值優(yōu)勢則是支撐A股向上的另一個重要因�。數(shù)�(jù)顯示,從估值水平來�,相較于全球主要市場,A股仍然偏低。華西證券的最新研究顯�,截�2025�12�31日,上證指數(shù)、深證成指和�(chuàng)�(yè)板指的PE(TTM,下同)分別�16.59倍�31.24倍和40.77�,均位于2010年以來的歷史中位�(shù)附近。相比之�,標�500、納斯達克指�(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)的PE分別�29.18��41.35倍和30.64倍,均顯著高于自2010年以來的歷史中位�(shù)�

基本面的支撐和估值優(yōu)勢有望進一步推動全球資本加大對于中國股票資產的配置。中金公司指出,2021年以來,全球資金超配美股,相比之下,中國市場配置比例趨勢下降,且主動基金相比被動基金存在低配。在新的科技和地緣敘事下,過去幾年來持續(xù)被低估和低配的A股資產可能重獲全球資金青睞。來自華泰證券的研究則顯��2025年以來全球投資于中國資產的ETF累計獲得831億美元的資金凈流�。其�,境內ETF累計獲資金流�786億美元,境外ETF則累計凈流入�45億美��

  市場風格或以“科技+”為主�

在整體看多的基礎上,對于A�2026年的市場風格,不同機構間雖有分歧,但整體上傾向于“科技+”,即認為科技股仍將是市場主線,但行情會出�(xiàn)擴散�

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,2026年市場行情既�2025年的延續(xù),也將具備新的特征。支撐市場上行的核心邏輯并未�(fā)生改�,包括政策支持,以及中國在科技�(chuàng)新方面不斷實�(xiàn)突破�。隨著行情進一步深�,場外資金入場意愿增�,將帶動更多板塊上漲,不再是科技�“一枝獨秀”的局�。指�(shù)在站�4000點之�,有望進一步向上拓展空�,為投資者帶來更多賺錢效�,也吸引包括社保基金、公募基金、私募基金在內的機構投資者持�(xù)加�,傳�(tǒng)的白馬股也將迎來表現(xiàn)機會�

李慧勇認��2026年市場整體上將延�(xù)2025年的風格,以AI為代表的科技股仍將是市場的主�,但是相對于2025年較為極致的市場結構相比,預計將會出�(xiàn)擴散。同�,由于經濟復蘇以及前期供給產能不足,一些工�(yè)金屬、新能源金屬等資源類行業(yè)的確定性也較高�

開源證券策略首席分析師韋冀星表��2026年資本市場將�“資產重估”進入�“盈利修復”�“科技為先”是貫穿本輪市場上行最強主線,具備相對盈利�(yōu)�、海外映�、全球半導體周期共振上行三大中長期占�(yōu)的條件,�2026年行�(yè)表現(xiàn)會比2025年更均衡,紅利風格在2026年的表現(xiàn)會優(yōu)�2025年�

中金公司認為,當前全球宏觀�(huán)境及�(chuàng)新產�(yè)趨勢等仍然相對利好成長風格,但成長領域經歷一年多上漲�,估值也有較多提�,因�2026年A股市場風格可能更趨于均衡�2026年宏觀�(huán)境變化及政策改革紅利有望平衡新老經�“溫差”,高股息風格或仍多為結構�、階段性機��
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