時隔11年，創(chuàng)業(yè)板指再度站上4000點整數(shù)關(guān)口。5月13日，創(chuàng)業(yè)板指低開高走，表現(xiàn)強勢，收報于4038.33點，上漲2.63%，盤中最高觸及4041.99點，突破了2015年6月5日創(chuàng)下的4037.96歷史高點。
創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士表示，指數(shù)創(chuàng)新高，是創(chuàng)業(yè)板服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展市場功能有效發(fā)揮的現(xiàn)實寫照。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年9月24日以來，創(chuàng)業(yè)板指累計上漲163.86%。
中信證券指出，創(chuàng)業(yè)板指歷次大幅上漲均與宏觀經(jīng)濟周期的切換及主導產(chǎn)業(yè)的躍遷高度共振。創(chuàng)業(yè)板本輪上漲伴隨著全球人工智能技術(shù)的突破性進展與中國新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展展開。創(chuàng)業(yè)板指的行業(yè)結(jié)構(gòu)再次重塑，通信與電子行業(yè)的權(quán)重顯著提升，同時新能源板塊迎來業(yè)績釋放期，形成科技與新能源的雙輪驅(qū)動。綜合指數(shù)估值水平、宏觀環(huán)境及產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，當前創(chuàng)業(yè)板指正處于“估值適中+產(chǎn)業(yè)變革+政策催化”的共振期。
深交所數(shù)據(jù)顯示，截至目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量達到1398家，總市值達到22萬億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年以來，創(chuàng)業(yè)板總市值從5萬億元增長至22萬億元，增長了3.4倍，占A股總市值比重從9.38%上升至16.16%。創(chuàng)業(yè)板培育了一批標桿性企業(yè)，在信息技術(shù)、新能源、高端裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域形成集群效應(yīng)。
在指數(shù)創(chuàng)下歷史新高的同時，創(chuàng)業(yè)板指的前十大權(quán)重股也發(fā)生了明顯變化。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年6月5日，創(chuàng)業(yè)板指的前十大權(quán)重股分別為東方財富、樂視網(wǎng)、機器人、萬達信息、華誼兄弟、碧水源、網(wǎng)宿科技、衛(wèi)寧健康、匯川技術(shù)和藍色光標，合計權(quán)重達到29.69%。而11年后的今天，創(chuàng)業(yè)板指的前十大權(quán)重股則分別為寧德時代、中際旭創(chuàng)、新易盛、東方財富、陽光電源、勝宏科技、天孚通信、匯川技術(shù)、三環(huán)集團和邁瑞醫(yī)療，合計權(quán)重達到57.44%。
“創(chuàng)業(yè)板指成分股十余年迭代變遷，背后是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與增長動能的重塑。”川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂表示。
陳靂指出，2015年創(chuàng)業(yè)板龍頭企業(yè)主要集中于互聯(lián)網(wǎng)、傳媒娛樂、軟件服務(wù)等輕資產(chǎn)模式類企業(yè)，而現(xiàn)在前十大權(quán)重股已切換至新能源、AI算力通信、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等硬科技賽道，頭部企業(yè)權(quán)重顯著抬升、行業(yè)集聚效應(yīng)大幅增強。
陳靂表示，這一格局演變，反映我國經(jīng)濟由傳統(tǒng)流量驅(qū)動、商業(yè)模式創(chuàng)新為主，加速向科技創(chuàng)新引領(lǐng)、新質(zhì)生產(chǎn)力主導轉(zhuǎn)型；產(chǎn)業(yè)發(fā)展重心從輕資產(chǎn)服務(wù)業(yè)態(tài)，邁向高端制造、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)自主可控升級；市場資源進一步向具備核心技術(shù)壁壘、全球產(chǎn)業(yè)競爭力的實體龍頭集中，標志著中國經(jīng)濟告別粗放式擴張階段，邁入高質(zhì)量發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、科技自立自強的全新發(fā)展周期。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝指出，對比2015年與2026年創(chuàng)業(yè)板指前十大權(quán)重股，可見兩方面重大變化。其一，增長范式從“模式套利”轉(zhuǎn)向“技術(shù)積累”。彼時權(quán)重股以互聯(lián)網(wǎng)平臺、文化傳媒為主，依賴流量紅利與制度窗口；如今則以動力電池、AI算力硬件、高端醫(yī)療器械為支柱，均屬高研發(fā)壁壘、長周期投入的硬技術(shù)領(lǐng)域。其二，市場結(jié)構(gòu)從分散競爭走向行業(yè)龍頭占據(jù)主導格局，前十大權(quán)重占比由不足30%升至接近60%。
“創(chuàng)業(yè)板指數(shù)新高所承載的，是一批具備全球產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)的新質(zhì)生產(chǎn)力代表。指數(shù)成分的迭代，是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的縮影，標志著中國經(jīng)濟正從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向質(zhì)量突圍，以硬核科技重塑全球競爭格局。”田利輝說。
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