八成已“破凈� 銀行理財權(quán)益投資謀破局
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| 日期�2023.09.06 資訊來源:上海證券報 瀏覽人次�4128 |
8�24�,中國證�(jiān)會召開機(jī)�(gòu)投資者座談會提出,在國內(nèi)�(jīng)�(jì)�(zhuǎn)型升�、金融市場改革深入推�(jìn)、長期利率中樞下移的新形勢下,加快發(fā)展養(yǎng)老金、保險資金和銀行理財資金等中長期資金權(quán)益投資正�(dāng)其時�
�(yè)�(nèi)人士�(rèn)為,銀行理財加大權(quán)益投�,有望為市場帶來中長期增量資�。不�,當(dāng)前銀行理財權(quán)益投資仍有兩大難題待解:一是由于銀行理財投資者風(fēng)險偏好較�,銀行理財機(jī)�(gòu)�(quán)益資�(chǎn)配置比例偏低;二是銀行理財權(quán)益投資收益表�(xiàn)不佳,自身投研能力有待提��
展望未來,受訪業(yè)�(nèi)人士普遍看好銀行理財布局�(quán)益投資的前景�“銀行理財含�(quán)投資有其行業(yè)價值和市場價值�”有業(yè)�(nèi)人士向上海證券報記者表�,銀行理財須以客戶追求的絕對收益為目�(biāo),持�(xù)加強(qiáng)投研能力建設(shè),并在人才隊伍打�、投資者教育等方面多作��
�(xiàn)�(shí):權(quán)益資�(chǎn)配置比例� 收益表現(xiàn)不佳
與其他資管機(jī)�(gòu)相比,銀行理財可涉足的投資標(biāo)的更為廣�,因而銀行理財子公司的業(yè)�(wù)牌照也被視為理財市場上的“全能牌照”�
然�,理財子公司管理辦法正式落地至今,銀行理�“全面�(jìn)軍資本市�”的盛況卻并未出現(xiàn)。結(jié)合相�(guān)�(shù)�(jù)來看,當(dāng)前銀行理財權(quán)益資�(chǎn)配置比例仍處于低�,且�(quán)益投資效益不��
日前公布的銀行理財半年報顯示,截�2023�6月末,銀行理財投資權(quán)益類資產(chǎn)比例僅為3.25%,較去年末的3.14%略有提升;權(quán)益類�(chǎn)品存�(xù)�(guī)模相對較小,僅為0.08萬億�,在理財�(chǎn)品規(guī)模中的占比由此前�0.33%降至0.31%�
�360�(shù)字科技研究院分析師劉銀平向記者分析稱,去年理財市場經(jīng)�“破凈”潮,投資者贖回現(xiàn)象增�,銀行理財投資者的�(fēng)險承受能力普遍不�,更傾向于購買中低風(fēng)險的固收類理財產(chǎn)�,權(quán)益類�(chǎn)品存�(xù)�(guī)模下��
回溯來看,銀行理財投資權(quán)益資�(chǎn)比例呈現(xiàn)逐年下滑的趨��2019年末�2022年末,銀行理財資金對�(quán)益類資產(chǎn)的配置比例分別為7.56%�4.75%�3.27%�3.14%�
由于今年�(quán)益市場整體低�,相�(guān)銀行理財產(chǎn)品業(yè)績表�(xiàn)也普遍不理想。銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行臄?shù)�(jù)顯示,截至目前,�34只銀行理財權(quán)益類�(chǎn)品處在存�(xù)狀�(tài),其�28只凈值跌�1元,占比超八��
�(quán)益資�(chǎn)低配疊加收益不理想,令市場不免疑惑:銀行理財究竟適不適合做�(quán)益投��
困局�“財民”要的是穩(wěn)� �(quán)益投資有短板
在平安理財首席產(chǎn)品官劉凱看來,銀行理財青睞固�、低配權(quán)益資�(chǎn),與客群需求密切相�(guān)。由于銀行理財更多承接的是銀行存款客�,客群風(fēng)險偏好較低,對收益的�(wěn)定性和確定性要求較��
銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行臄?shù)�(jù)顯示,截�2023�6月末,持有理財產(chǎn)品的個人投資者中,數(shù)量最多的仍是�(fēng)險偏好為二級(穩(wěn)健型)的投資�,占�34.31%�
在此背景�,投資者教育的緊迫性日益凸��“�(dāng)�,銀行理財在�(chǎn)品端已逐步完成凈值化�(zhuǎn)�,但客戶�‘剛兌’的理念依舊根深蒂固,投資者對短期�(nèi)�(chǎn)品的凈值波動仍然缺乏理性認(rèn)��”一位銀行理財業(yè)�(nèi)人士直言�
此外,理財子公司目前仍處于起步發(fā)展階段,在權(quán)益投資方面仍存短��“�(quán)益投資能力和投研體系建設(shè)絕非一朝一夕之事�”劉凱坦言,對�“年輕”的銀行理財行�(yè)而言,自身投研能力的�(fā)展,仍然需要時間去積累和沉淀�
“銀行理�?shù)?lsquo;基因’也決定了它更擅長做固收�”某股份行理財子人士向記者表�,銀行理財機(jī)�(gòu)大多脫胎于銀行體�,與其他資管�(jī)�(gòu)相比,權(quán)益投資能力有待�(jìn)一步提��
記者了解到,銀行理財正在積�“修煉�(nèi)�”,不斷加�(qiáng)投研能力建設(shè)。有銀行理財機(jī)�(gòu)正在�(jìn)行投研重�(gòu),重�(diǎn)打造平臺化投研體系�“做好‘核心+�(wèi)�’的策略配置,以公共策略為�,推�(jìn)半自動化�(yùn)作模式,�(jìn)一步探索投研體系的‘工業(yè)�’�‘體制�’�”興銀理財相關(guān)�(fù)�(zé)人向記者表示�
破局�“�(wěn)”字當(dāng)� �(fā)展含�(quán)理財
�(yè)�(nèi)人士普遍�(rèn)�,盡管當(dāng)前權(quán)益類�(chǎn)品并非銀行理財布局�“主陣�”,但含權(quán)理財�(chǎn)品仍然是未來�(fā)展的方向�
多位銀行理財人士在接受采訪時表�,隨著中國�(jìn)入低利率時代,傳�(tǒng)高收益資�(chǎn)可得性降低,理財須加快拓展資�(chǎn)外延,提升權(quán)益資�(chǎn)長期占比�
“隨著銀行理財輻射的客群更為寬泛、風(fēng)險偏好更加多�,單一類型的資�(chǎn)無法滿足投資者的不同要求。另�,銀行理財發(fā)力權(quán)益投資也有助于其穿越市場周期�”上述銀行理財人士表��
由于銀行理財客戶對波動十分敏感�“�(wěn)”仍然是銀行理財在�(quán)益投資方面的主要考量。記者采訪獲�,為匹配投資�“�(wěn)健低�”的需�,銀行理財機(jī)�(gòu)通過多元資產(chǎn)配置,在平滑�(chǎn)品波動的同時,穩(wěn)步提升權(quán)益投資收益率�
“銀行理財客戶對于絕對收益的�(yù)�,決定了含權(quán)�(chǎn)品需要以絕對收益策略作為�(zhàn)略方��”平安理財相關(guān)�(fù)�(zé)人介�,公司含�(quán)投資通過適時的資�(chǎn)再平衡,建立止盈止損�(jī)�,同時通過投資�(wěn)健型絕對收益目標(biāo)策略,控制回�,減小波動�
“從股債性價比來�,當(dāng)前配置權(quán)益資�(chǎn)性價比較��”平安理財首席�(quán)益投資官袁野稱,平安理財看好下半年權(quán)益投資機(jī)�,將重點(diǎn)�(guān)注內(nèi)需、消�(fèi)、互�(lián)�(wǎng)板塊等內(nèi)循環(huán)板塊,高ROE、高股息的具有中國比較優(yōu)勢的�(biāo)的,以及在全球具有競爭力的制造業(yè)��
除了加強(qiáng)自主�(quán)益投資之�,銀行理財也在積極尋求外部合�。興銀理財�,未來將加強(qiáng)與母行興�(yè)銀行及各分行的�(lián)動合作,推動定增�(lián)名產(chǎn)�、量化穩(wěn)健指�(shù)策略�(chǎn)品、股票折價對沖產(chǎn)品等的發(fā)�,并在含�(quán)�(lián)名產(chǎn)品方�,尋求與新的�(yōu)秀公募、私募管理機(jī)�(gòu)合作�
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免責(zé)聲明:本文僅代表作者本人觀�(diǎn),與全球礦產(chǎn)資源�(wǎng)無關(guān)� 文章�(nèi)容僅供參�,不�(gòu)成投資建�。請讀者僅作參�,并請自行承�(dān)全部�(zé)任�
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