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  國際礦業(yè)
俄烏局勢“攪�(dòng)”全球市�
日期�2022.03.09 資訊來源:期貨日�(bào) 瀏覽人次�3808
部分大宗商品供應(yīng)�(dān)憂加�

隨著俄烏局勢的�(fā)�,歐美等國對俄羅斯的制裁持續(xù)加碼。上周最后一�(gè)交易�,美國商�(wù)部對俄煉油行�(yè)�(shí)施出口管�,并�“支持俄羅斯軍事活�(dòng)”為由�10�(gè)國家�91�(gè)�(shí)體列入商�(wù)部出口管制實(shí)體清�。受美國連同歐洲討論限制俄油出口的消息刺激,上周末國際油價(jià)再度沖高。全球能源市場面對前所未有的供�(yīng)�(dān)�,有�、農(nóng)�(chǎn)品供�(yīng)緊張�(dān)憂加劇。大宗商品價(jià)格飆漲推升通脹�(yù)�。近期俄烏幾次談判未果,地緣局勢持�(xù)緊張�

A全球能源市場面對前所未有的供�(yīng)�(dān)�

隨著俄烏局勢的�(fā)展,歐美等國對俄羅斯的制裁持�(xù)加碼,涵蓋金融系�(tǒng)、�(gè)人、貿(mào)易等�(lǐng)��

上周最后一�(gè)交易�,美國商�(wù)部對俄煉油行�(yè)�(shí)施出口管�,并�“支持俄羅斯軍事活�(dòng)”為由�10�(gè)國家�91�(gè)�(shí)體列入商�(wù)部出口管制實(shí)體清�。上�,美油期貨漲�24美元/桶,�(chuàng)油價(jià)周波幅創(chuàng)歷史紀(jì)�;俄重要管道停止向德輸送天然氣,歐洲天然氣�(jià)格再度跳�;鋁、鎳等品種周漲幅均創(chuàng)新高,黃金價(jià)格創(chuàng)逾一年半最大漲��

本周開盤Brent原油3分鐘�(nèi)飆漲�139.13美元/�,原油市場及下游�(chǎn)�(yè)震驚不已,不少投資者出�(xiàn)“缺氧”感覺,推�(dòng)國內(nèi)“原油�”相關(guān)商品全線漲停。據(jù)�,美國正在討論禁�(yùn)俄羅斯石油,德國則表�(tài)不參與下一輪制�,俄羅斯副總理諾瓦克表示對俄羅斯石油的禁令將給全球市場帶來災(zāi)難性后��

俄烏沖突后,歐美等國對俄羅斯的制裁已涵蓋金融系統(tǒng)、�(gè)人、貿(mào)易等多�(gè)�(lǐng)域。部分俄羅斯銀行被禁止�(jìn)入環(huán)球銀行間金融通信�(xié)�(huì)(SWIFT)系�(tǒng),國際金融機(jī)�(gòu)已著手停止俄羅斯�(jìn)出口商品的交易結(jié)�。近期俄烏幾次談判未�,地緣局勢持�(xù)緊張。上周末受美國連同歐洲討論限制俄油出口的消息刺激,國際油�(jià)再度沖高。本周上海原油期貨價(jià)格再�(chuàng)新高,SC2204合約最高漲至超800�/�,其他能源品種也跟隨油價(jià)大幅上漲,燃料油主力合約FU2205和低硫燃料油主力合約LU2205周一漲停,均�(chuàng)上市以來最��

從數(shù)�(jù)看,俄羅斯原油產(chǎn)量約1100萬桶/�,占全球原油�(chǎn)量的11%左右。正常情況下,俄羅斯每天出口400�—500萬桶原油�200�—300萬桶原油煉制�(chǎn)��

�(dāng)前的制裁及飆升的�(yùn)�(fèi)、戰(zhàn)爭保�(xiǎn)�(fèi)使俄羅斯能源企業(yè)很難通過招標(biāo)�(shí)�(xiàn)貨物出口。不少原油現(xiàn)貨買家和船東出于對二次制裁的�(dān)�,已開始考慮避免從俄羅斯購買原油,俄羅斯石油�(mào)易幾乎停�。上周四,標(biāo)普環(huán)球普氏組織的一�(gè)定價(jià)窗口,頂級貿(mào)易商托克集團(tuán)以每桶�22美元的創(chuàng)紀(jì)錄折扣價(jià)出售一船西北歐交貨的烏拉爾原油,依然沒有人出價(jià)�

同時(shí),主要能源巨頭BP、殼��??松梨谙嗬^宣布撤出俄羅斯能源投��“這對俄羅斯原油產(chǎn)量和出口影響在所難免,全球平衡表也會(huì)更加緊張�”光大期貨分析師杜冰沁�(yù)�(jì),實(shí)際斷供量�200萬桶/��

此前,伊朗和朝鮮也曾被剔除出SWIFT系統(tǒng),伊朗的歷史情況體現(xiàn)出制裁對能源出口有較大影�。申銀萬國期貨�(bào)告中提到�2012�3月起,SWIFT被禁止向歐盟制裁的伊朗銀行提供金融報(bào)文服�(wù),至2016�1月才恢復(fù)�2018�11�,SWIFT再度暫停某些伊朗銀行對�(bào)文系�(tǒng)的訪�,同�(shí)西方國家還疊加了多種制裁手段�2013年和2019年伊朗原油出口數(shù)量分別減�42.2%�64.8%。而在2016年制裁取消后,當(dāng)年伊朗原油出口增�77.8%�

對俄羅斯的制裁持�(xù)加碼的同�(shí),歐美國家面對的壓力也與日俱�。實(shí)際上,截至目�,歐美等國都避免針對俄羅斯的原油和天然氣行業(yè)采取制裁措施。此�,在被移出SWIFT系統(tǒng)的俄羅斯銀行名單中也避開了俄羅斯最大銀行聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行和俄羅斯天然氣工業(yè)銀�。上周五,美國商�(wù)部也僅針對俄羅斯的煉油行�(yè)�(shí)施出口管�,偷偷給自己“留了后門”�

歐盟大約40%的天然氣�25%的原油來自俄羅斯。CapitalEconomics駐倫敦首席歐洲�(jīng)�(jì)�(xué)家AndrewKenningham表示,捷�、拉脫維亞和匈牙利供�(yīng)的天然氣幾乎都來自俄羅斯,但俄羅斯向法國、西班牙和比利時(shí)供應(yīng)的天然氣不到10%,德國約1/3的原油和天然氣來自俄羅斯�

近幾�,美國從俄羅斯�(jìn)口原油的�(shù)量也呈上升趨勢,2021年年中達(dá)到十年來的最高水��2021年,美國�(jìn)口的原油和成品油中大�8%來自俄羅�,相�(dāng)�67.2萬桶/�。雖然相比之�,美國對俄羅斯的依賴程度較低,但美國最大頁巖油�(yùn)營商先鋒自然資源(PioneerNaturalResources)首席執(zhí)行官ScottSheffield表示,美國今年還無法替代俄羅斯的原油供應(yīng)。在他看來,美國生產(chǎn)商無法迅速填�(bǔ)供應(yīng)缺口,美國制裁俄羅斯原油有可能導(dǎo)致原油價(jià)格飆升。他�(rèn)為如果歐美國家宣布禁止�(jìn)口俄羅斯的原油和天然�,油�(jià)有可能漲�200美元/桶�

近日,白宮曾表示,美國政府正在研究減少美國從俄羅斯�(jìn)口原油的選項(xiàng),并�(quán)衡可能采取的行動(dòng),將對全球供�(yīng)和消�(fèi)者的影響降至最�,國�(huì)目前正在加緊推動(dòng)此類立法措施,但尚未作出任何決定�

B俄烏局勢發(fā)展依然是能化板塊�“暴風(fēng)�”

在地緣風(fēng)�(xiǎn)溢價(jià)和俄羅斯石油供應(yīng)恐受擾動(dòng)雙重因素支撐下,上周國際油價(jià)飆升,WTI和Brent盤中分別�(chuàng)116.57美元/桶和119.84美元/桶新高。上海原油價(jià)格也�(chuàng)上市以來新高,SC2204合約連續(xù)兩天漲停,最高至732.9�/�。其他能源品種跟隨油�(jià)大幅上漲,燃料油主力合約FU2205上周累計(jì)漲幅�10%,最高觸�3899�/噸;低硫燃料油主力合約LU2205上周累計(jì)漲幅�12%,最高觸�5222�/�,均�(chuàng)上市以來最��

“市場對未來的�(yù)期會(huì)使風(fēng)�(xiǎn)溢價(jià)快速計(jì)入市�,使得短期價(jià)格上漲超過基本面�”東吳期貨原油分析師肖彧表�,短期市場風(fēng)�(xiǎn)溢價(jià)問題體現(xiàn)了市場對俄羅斯產(chǎn)量縮減和出口縮減的預(yù)�。作為長期超�(chǎn)國家,俄羅斯2月原油產(chǎn)量預(yù)�(jì)連續(xù)第三�(gè)月低于配額量�

多數(shù)分析人士�(rèn)為,今后一段時(shí)間能源市場風(fēng)�(xiǎn)溢價(jià)將居高不�。U.S.BankWealthManagement高級投資策略師RobHaworth稱,平抑油市單向波動(dòng),市場要看到OPEC�(chǎn)量或美國的鉆探活�(dòng)�(fā)生重大變�。高盛集�(tuán)能源研究主管DamienCourvalin表示,如果俄羅斯原油繼續(xù)無人問津,油�(jià)可能在未來三�(gè)月達(dá)�150美元/��

肖彧�(rèn)�,中期看,更多是�(yù)期和�(xiàn)�(shí)之間的相互驗(yàn)��“不及�(yù)期還是超�(yù)期將決定中期油價(jià)走勢,并在充分消化俄羅斯能源變化后回歸修正后的基本面�”他表�,市場的主要考量�(diǎn)�(huì)落在俄羅斯的�(chǎn)量和出口影響與此前預(yù)期的相對�(guān)�,以及西方國家是否有�(jìn)一步放�(chǔ)�(jì)劃以�(yīng)對俄羅斯供應(yīng)減少造成的缺��

此外,俄烏沖突前,西方買家已提前減少從俄羅斯購買原油,俄羅斯旗艦�(chǎn)品烏拉爾原油的現(xiàn)貨貼水已超過10美元/��“�(yù)�(jì)未來俄羅斯原油出口受影響的量�30%—70%。煉油廠從其他市場填�(bǔ)俄羅斯原油缺口會(huì)�(dǎo)致原油現(xiàn)貨�(jìn)一步緊缺,甚至伊朗原油回歸的產(chǎn)能也無法填補(bǔ)該缺��”肖彧說�

除了原油,俄羅斯還是歐洲天然氣的主要�(jìn)口來源。目前其天然氣產(chǎn)量近700億立方米/�,歐洲天然氣�(jìn)口中�40%來自俄羅斯,而其�1/3�(jìn)口量途經(jīng)烏克��

杜冰沁告訴期貨日�(bào)記�,當(dāng)前局勢下�“北溪2�”管道已陷入休克狀�(tài)。盡管有美國和亞洲供�(yīng)短暫平衡,但冬季�(jié)束前歐洲仍將面臨天然氣供�(yīng)緊張的窘�。此�,由于俄羅斯原油多為高硫組分,也是全球高硫燃料油的主要生�(chǎn)與出口國之一,其燃料油產(chǎn)量約350萬噸/月,占全球產(chǎn)量的10%左右。鑒于當(dāng)前西方國家對俄羅斯的制裁暫未影響到燃料油(尤其是高硫燃料油)的生�(chǎn)和出�,燃料油市場主要受成本端原油方面的影��“但俄烏局勢僵持,市場波動(dòng)率和�(fēng)�(xiǎn)均處于高�,建議投資者注意控制倉位,防范風(fēng)�(xiǎn)�”

能化板塊大漲,下游化工品卻跟漲乏�。雖然國�(nèi)煉廠被迫大幅上調(diào)成品油價(jià)格,但市場接受度很低。據(jù)了解,現(xiàn)階段國內(nèi)多數(shù)化工品生�(chǎn)利潤壓縮明顯,部分PTA、乙二醇、苯乙烯生產(chǎn)企業(yè)因虧損被迫下�(diào)開工�(fù)荷甚至停車�“原油�(jià)格的上漲不僅造成化工品供�(yīng)端的收縮,還壓制了需�。在高油�(jià)背景�,終端企�(yè)訂單不佳,備貨謹(jǐn)慎,大多以剛需采購為主�”�(jù)華融融達(dá)期貨分析師韓冰冰介紹,化工品的利潤修�(fù)過程或充滿波�,如果油�(jià)繼續(xù)維持�(qiáng)�,則原油降價(jià)為化工品讓利的途徑無法�(shí)�(xiàn)。如果化工品想上漲修�(fù)利潤,又面臨下游的拖累。因�,后市化工品�(jià)格仍受原油的影響,暫難走出相對獨(dú)立的行情�

“原油市場波動(dòng)加大,實(shí)體企�(yè)需加強(qiáng)�(fēng)�(xiǎn)研判,謹(jǐn)慎作出決策部署�”山東京博石化期貨部經(jīng)理劉勇告訴記�,當(dāng)前大�(huán)境不確定性增�,企�(yè)更應(yīng)考慮主動(dòng)開展�(fēng)�(xiǎn)管理和做好風(fēng)控部�,堅(jiān)持套保,策略選擇上可更加多元�。目前上海原油期�、期�(quán)�(yùn)行較為平�(wěn),合約持倉和連續(xù)性逐步改善,是企業(yè)�(fēng)�(xiǎn)管理的一�(gè)選擇。據(jù)記者了�,目前國�(nèi)不少能化企業(yè)在積極應(yīng)對油�(jià)大幅波動(dòng)�(fēng)�(xiǎn)。浙江一家石化企�(yè)相關(guān)�(fù)�(zé)人表�,今年以�,公司圍繞高硫和低硫燃料油的�(jià)值中樞�(jìn)行套�,為平穩(wěn)�(jīng)營提供了保障�

C國際市場有色、農(nóng)�(chǎn)品供�(yīng)緊張氛圍被點(diǎn)�

俄烏局勢的�(fā)展對大宗商品的影響是多方面的,除原油和天然氣�,俄羅斯也是有色金屬、農(nóng)�(chǎn)品的主要出口�,烏克蘭作為歐洲糧�,在谷物出口上占�(jù)較大比重�

近兩周小麥價(jià)格飆漲,一定程度上推高了全球食品類通脹,目前全球食品成本已升至�(chuàng)紀(jì)錄水��3�8�,芝加哥小麥期貨一度飆�5.4%�13.635美元/蒲式�,盤中價(jià)格創(chuàng)歷史新高,超�2008年全球糧食危�(jī)�(shí)的高�(diǎn)�

�(jù)浙商期貨�(nóng)�(chǎn)品高級研究員向博介紹,俄烏兩國大�、小�、玉米出口合�(jì)占比分別�24%�25%�13%,大部分�(yùn)往歐洲�“3月是北半球的播種階段,如果俄烏沖突持�(xù)將影響新季谷物種�,屆�(shí)�(huì)造成更大的影��”他說,目前黑海地區(qū)的谷物供�(yīng)中斷,國際買家尋找替代糧�,緊張氛圍或繼續(xù)推動(dòng)世界糧價(jià)上漲,市場對小麥�(jià)格的�(dān)憂尤為突�,CBOT美麥期價(jià)漲至高位,看漲氣氛濃�,短期市場強(qiáng)勢持�(xù)�

近期國內(nèi)玉米�(jià)格也有抬頭趨�。一方面受國際糧�(jià)影響,一些依賴�(jìn)口的品種漲幅較大,�(jìn)而從替代和其他角度影響國�(nèi)玉米�(jià)�。另一方面國內(nèi)供應(yīng)偏緊,臨�(chǔ)玉米出清�,今年小麥拍賣量不及去年,市場存在一定缺口�

向博�(rèn)�,俄烏局勢的�(fā)展是�(nóng)�(chǎn)品短期行情的重要影響因素。長期看,在9月北半球谷物收獲前,�(nóng)�(chǎn)品整體仍以偏多思路為主�

受俄烏局勢影響明顯的大宗商品還有有色金屬。一開始有色金屬以避�(xiǎn)�(diào)整為�,但隨著形勢變化,俄烏局勢對有色金屬的供�(yīng)和貿(mào)易已形成較多影響。其中LME鋁價(jià)�(chuàng)歷史新高,LME鋅價(jià)�(chuàng)�15年新�,鎳�(jià)�(chuàng)�11年新�,且外盤走勢顯著�(qiáng)于國�(nèi)�

7日晚�,LME鎳價(jià)出現(xiàn)有史以來最極端走勢,一度飆�60%,價(jià)格上漲�1萬美�/�,達(dá)到�4萬美�/噸的15年高�(diǎn),并�(chuàng)該合�35年歷史上的最大單日漲��8�,滬鎳期貨主力合約開盤漲停�

具體�,俄烏局勢對有色板塊的影響,在不同品種上表現(xiàn)不同,影響邏輯也不同�

方正中期期貨有色貴金屬組長楊莉娜�(rèn)為,俄羅斯是世界第五鎳礦�(chǔ)量國、世界第一的鎳板出口國,俄鎳板是LME主要的鎳交割�。隨著制裁加�,多國開始限制和審查載有俄羅斯相�(guān)貨物的船只途經(jīng)靠港,俄鎳的交易和運(yùn)輸均受到阻礙與延�。LME鎳本就已處于持續(xù)降庫存中,俄鎳貿(mào)易受阻�(jìn)一步加劇歐洲鎳�(xiàn)貨緊張情況。LME鎳現(xiàn)貨升水飆升至685美元/�,我國鎳�(xiàn)貨�(jìn)口虧損大幅升�15000�/噸以��

鋅價(jià)上漲是因?yàn)闅W洲能源短缺,伴隨歐美�(jīng)�(jì)制裁,形勢變化加劇能源價(jià)格波�(dòng),能源斷供間接導(dǎo)致歐洲冶煉成本抬�,最終影響到鋅供�(yīng)��

鋁價(jià)上漲則是各影響因素的疊加,楊莉娜表示,據(jù)美國地質(zhì)�(diào)查局USGS的數(shù)�(jù),俄�2021年全年產(chǎn)�376.4萬噸,約占全球總�(chǎn)量的6%。雖然目前俄鋁沒有直接受到制裁的影響,但全球三大集裝箱航�(yùn)公司暫停向俄羅斯�(fā)�,俄鋁已受到�(mào)易物流變化的影響。ING表示,有跡象表明,由于運(yùn)輸問�,俄羅斯的金屬流�(dòng)日益受限。讓本就因能源價(jià)格高企而供�(yīng)端緊張的歐洲原鋁市場雪上加霜�

“俄烏局勢對有色金屬的生�(chǎn)、貿(mào)易、物流的全方位影響仍在持�(xù),將繼續(xù)推動(dòng)有色金屬�(jià)格偏�(qiáng)�(yùn)��”楊莉娜說,事件本身未完全解決,風(fēng)�(xiǎn)溢價(jià)暫難完全消失�

此外,俄羅斯生產(chǎn)的鐵礦石主要以自用為�,出口量較小。烏克蘭是主要的球團(tuán)礦出口國,不過對我國來說,近年來大力提升鐵精粉產(chǎn)�、升級造球�(shè)備,目前國內(nèi)鋼廠主要使用自產(chǎn)球團(tuán)、鐵精粉。因�,俄烏局勢不�(huì)對國�(nèi)鐵礦石格局�(chǎn)生沖擊�

鋼材方面,由于歐洲及部分中東地區(qū)的板材及板坯�(jìn)口主要來自俄羅斯和烏克蘭,受俄烏局勢影響,�(dāng)?shù)劁搹S生產(chǎn)已受到影�。此�,運(yùn)輸問題也給鋼鐵發(fā)�(yùn)帶來較大阻礙,黑海大部分港口�(fā)貨受�,許多烏克蘭港口被迫�(guān)閉。大部分�(dú)�(lián)體國家鋼材出口訂單被取消,歐�、土耳其的板材、螺紋和鋼坯�(jià)格大幅上�,導(dǎo)致大量鋼材訂單涌向亞�,包括日韓、印�、東南亞及中國等。據(jù)了解,近期國�(nèi)鋼廠出口接單火熱,價(jià)格持�(xù)上漲,出口訂單的爆發(fā)擠占了未來一段時(shí)期的�(nèi)�(mào)份額,對國內(nèi)鋼材�(jià)格提供了有力支撐�

D全球主要�(jīng)�(jì)體�(jìn)入加息周�  后市不確定性加�

俄烏局勢發(fā)展比�(yù)期的更膠�,市場沖擊呈�(xiàn)�(kuò)大化、持久化、外溢化趨勢。歐美等國對俄制裁有�(jìn)一步升級的可能,但制裁反過來也�(huì)對西方經(jīng)�(jì)體產(chǎn)生負(fù)面影響,并�(jìn)一步將影響�(kuò)散至各經(jīng)�(jì)體的政策�。如今,全球市場原料�(jià)格的急速抬升已�(jīng)給實(shí)體經(jīng)�(jì)帶來了巨大的壓力�

�(jù)申銀萬國期貨宏觀分析師林新杰介紹,當(dāng)前歐美等國對俄羅斯的制裁主要集中在金融系�(tǒng)、�(gè)�、貿(mào)易等�(lǐng)域,并存在螺旋式升級的可�。制裁一方面�(huì)對與俄羅斯有較大�(mào)易量的歐洲地區(qū)形成直接沖擊,�(jìn)而影響其他經(jīng)�(jì)�,俄羅斯企業(yè)的違約風(fēng)�(xiǎn)也會(huì)增加,使對俄羅斯有較大風(fēng)�(xiǎn)敞口的歐洲銀行的�(jīng)營風(fēng)�(xiǎn)上升。另一方面,俄羅斯和烏克蘭都是重要的商品生�(chǎn)和出口大�,全球市場恐慌情緒嚴(yán)�,直接推升相�(guān)商品�(jià)格,�(huì)�(jìn)一步加大全球的通脹壓力�

由俄烏局勢引�(fā)的經(jīng)�(jì)不確定性將影響主要�(jīng)�(jì)體央行的收緊節(jié)�。由于歐洲地區(qū)遭受的風(fēng)�(xiǎn)沖擊最�,歐洲央行的加息�(jìn)程將受到�(yán)重阻礙。之前在通脹壓力�,歐央行口風(fēng)一度轉(zhuǎn)鷹,年內(nèi)可能開始加息,但目前看難以落地�

林新杰表�,沖突對美聯(lián)�(chǔ)3月加�25�(gè)基點(diǎn)的預(yù)期不�(huì)�(chǎn)生太大影響,且最近一次美非農(nóng)就業(yè)�(shù)�(jù)表現(xiàn)良好,但由此�(chǎn)生的金融危機(jī)�(fēng)�(xiǎn)或�(jìn)一步壓縮美�(lián)�(chǔ)本輪政策收緊空間。供給受限及貨幣收緊節(jié)奏受阻或令商品價(jià)格預(yù)期上�(diào),加劇全球通脹形勢。而通脹上行和經(jīng)�(jì)遭受沖擊的格局將�(jìn)一步增加全球主要經(jīng)�(jì)體陷�“滯漲”的可��

雖然2月美國非�(nóng)�(shù)�(jù)顯示,包括制造業(yè)和服�(wù)�(yè)的新增就�(yè)人口�1月都有改�。不過廣�(fā)期貨研究所�(rèn)��2月美國強(qiáng)勁的就業(yè)�(shù)�(jù)給美�(lián)�(chǔ)更多加息支持,但薪資到物�(jià)的螺旋式上漲�(dān)憂持�(xù),若加息后高通脹持續(xù),美�(lián)�(chǔ)或有更激�(jìn)的緊縮措施�

“整體�,俄烏局勢引�(fā)的大宗商品價(jià)格上漲可能導(dǎo)致主要經(jīng)�(jì)體的宏觀政策處于兩難境地�”銀河期貨研究所楊一平告訴記�,短期看,美國通脹問題將更加突出,但長期看,將對美國經(jīng)�(jì)增長�(gòu)成新壓力。對�(jīng)�(jì)下行的主要經(jīng)�(jì)體而言,考慮到通脹問題,刺激�(jīng)�(jì)的宏觀政策�(huì)受到羈絆而有所收斂,努力在�(jīng)�(jì)增長和控制通脹之間尋求平衡�

主要�(jīng)�(jì)體�(jìn)入加息周�,是否對我國貨幣政策�(chǎn)生影響?國務(wù)院研究室國際司司長宋立近期回�(yīng),當(dāng)前我國應(yīng)對外部沖擊的能力顯著提升。一是我國經(jīng)�(jì)體量增大、韌性增�(qiáng),發(fā)展前景廣�,回旋余地大;二是宏觀政策�(diào)整空間大;三是人民幣匯率總體�(wěn)�,雙向浮�(dòng)彈性提升,能夠較好�(fā)揮穩(wěn)定器作用;四是我國金融體系穩(wěn)健性增�(qiáng),金融雙向開放深入推�(jìn),跨境資金雙向流�(dòng)特征明顯,人民幣資產(chǎn)吸引力增�(qiáng),資本市場活力和韌性正在增�(qiáng)。下一階段,我國將繼續(xù)�(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,保持流�(dòng)性合理充�,發(fā)揮貨幣政策總量和�(jié)�(gòu)雙重功能,為�(shí)體經(jīng)�(jì)提供更有力支持�

從對金融市場的影響看,楊一平表示,美國提前和加快加息步�,短期內(nèi)對債券和多數(shù)大宗商品的上漲將�(gòu)成壓�,再加上俄烏沖突對美元的避險(xiǎn)要求推升美元指數(shù),也將對多數(shù)大宗商品的上漲構(gòu)成壓力。而且,美元上漲有可能引發(fā)新一輪的貨幣金融危機(jī),不利于全球�(jīng)�(jì)的穩(wěn)定與�(fā)展。長期看,俄烏沖突可能導(dǎo)致全球經(jīng)�(jì)出現(xiàn)“滯漲”甚至衰退,對大宗商品�(jià)格上漲構(gòu)成更大壓力�

肖彧�(rèn)�,隨著沖突愈演愈�,美國汽油期貨近月合約已�(jīng)突破3.40美元/加侖,接�2008年高�(diǎn),短期通脹迅速攀�,會(huì)�(qiáng)化加息預(yù)�,而美�(lián)�3月加息對原油�(jià)格的影響�(yīng)該不�。油�(jià)上升更多由基本面決定,而不是宏觀因素。此�,從美國國債期貨可以看出,本輪美�(lián)�(chǔ)加息的強(qiáng)�(yù)期已�(jīng)完全反映在盤面上,需要注意的是歐洲加息節(jié)奏的變化對美元的打壓情況�
免責(zé)聲明:本文僅代表作者本人觀�(diǎn),與全球礦產(chǎn)資源�(wǎng)無關(guān)� 文章�(nèi)容僅供參�,不�(gòu)成投資建�。請讀者僅作參�,并請自行承�(dān)全部�(zé)��
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